乐居财经 李礼 发自新疆

“2021年预计美克家居（SH.600337）步入快速发展期。”天风证券曾于今年2月发布研报如此预期，并首次给予“买入”评级，认为其于2020年启动转型，已发生显著变化。专题｜2021中报风云：家居》》

8月26日晚间，美克家居发布2021上半年财务报告。

期内，营收净利双双增长，国内业务和国际批发业务并驾齐驱，现金流充盈，主营业务收入回款提升。

同日，美克家居获沪股通增持50.7万股，已连续4日获沪股通增持，共计241.08万股，最新持股量为6961.64万股，占美克家居A股总股本的4.28%。

营收净利双升

美克家居主要从事中高端家具及配套产品的生产及销售，是集多品牌、多渠道于一体的国际综合家居消费品公司。

上半年，美克家居营业收入23.81亿元，同比增长41.32％；实现净利润3603.10万元，同比增加1.51亿元，扭亏为盈。

营收、净利双增的业绩表现，给美克家居的现金流也带来了较大助力。截至6月底，美克家居经营活动产生的现金流量净额为2.05亿元，较上一年同期增长了214.29%。其中，销售商品、提供劳务收到的现金为25.90亿元，相比上年同期的20.11亿元增长了28.79%，增加了近6个亿。

投射到资产上面，期内流动资产总额40.83亿元，相比上一年末增加3.65亿元，增长了10%；总资产98.03亿元，相比上一年末增长了30%。

国际化业务逆势增长

上半年，美克家居国内业务和国际批发业务并驾齐驱。其中，国内零售业务实现营业收入15.81亿元，占营业收入的比重为66.40%，同比增长37.39%，毛利率为58.99%；国际业务实现营业收入7.74亿元，占营业收入的32.51%，同比增长50.17%，毛利率为29.79%。

在国际家居市场仍未回归正轨的背景下，美克家居国际批发业务逆势增长，书面订单创历史最高。

期内，A.R.T.品牌实现书面订单同比增长52%。Caracole品脾实现书面订单同比增长105%。Rowe品脾书面订单同比增长81%，JCD品牌订单同比增长82%。

今年上半年，美克家居的整体毛利率同比上升了8个百分点。

营业收入增速高于营业成本增速是毛利率上升的最直接的影响因素。今年上半年，美克家居的营收业入为23.81亿元，增幅为41.32%，而营业成本为12.13亿元，增幅为22.23%，约为营收增幅的一半，相比之下，能看出美克家居对营业成本的把控度。

全渠道赋能

业绩的全面向好，得益于美克家居经营战略的持续创新及推进，包括渠道模式多纬度布局、多品牌延伸、改善资产周转效率、积极拓展国际市场等。

期内，美克美家的直营业务迈入双线（线上 线下）融合的全渠道阶段，在全国布局有美克洞學館、品牌馆、旗舰店、标准店、体验店及设计工作室。

同时，美克家居成立了高定全案事业部，开启固装家具新赛道。通过打通前中后台定制业务链条，拉升美克美家存量业务的同时，形成内部平台化、外部生态化的固装全案生态链。期内，美克美家直营业务上半年实现营业收入14.26亿元，同比增幅35.97%。

另外， A.R.T.加盟品牌继续实施门店裂变策略，在国内共有门店370家，门店数量同比增加60%。其中，新生力量A.R.T.都市品牌于2021年3月首次亮相深圳家具展，现场新店签约近百家。上半年营业收入同比增长52%。

线下稳步增长的同时，线上持续推进数字化转型，线上线下全渠道共同发力。财报显示，上半年美克家居数字化营销引流及电商渠道完结销售同比增长67%。

上半年，美克家居在改善资产效率方面也加大了力度。通过美克天津制造基地、赣州基地、越南供应链与外部供应资源之间动态平衡的调节，顾客订单整单送货率同比提升13%。