养死150万头猪的*ST雏鹰“折翼”

　　7月30日，*ST雏鹰开盘跌停，封单近280万手，公司股价无法在剩余3个交易日内达到面值，公司濒临“破面”退市情景。都已使出洪荒之力的*ST雏鹰，至⒖是没能改变自己的命运，将很约摸率成为继中弘退之后，成为史上第二家“面值退市”股!

　　雏鹰努力过 结果还是被伤害

　　在过去的17个交易日里，处在退市边缘的*ST雏鹰也曾奋力自救。7月24日，公司股价曾上演“地天板”，从跌停到涨停。7月25日潞傍涨停后，可屁股还是没坐热，7月26日股价便再次奔着跌停去了。

　　在封跌停一段光阴后，于29日14点30左右，股价忽然直线拉起至0.87，但约摸是“命数”到了，也约摸是折腾累了，股价还是急速下行并跌停收盘。

　　“以肉偿债” 猪又被饿死

　　*ST雏鹰这几天的疯狂挣扎，看如很“悲壮”，但知道的人都知道，其只是在为之前的“荒唐”买单而已。

　　2018年11月16日，雏鹰农牧公告债务事项发展时称，目前已与部分债权人签订协议，涉及总金额2.71亿元，所有以公司火腿、生态肉礼盒等产蒲幞付本息，目前尚未进行产品交割。这使得“以肉偿债”成为了当时市场上火热的谈资。

　　此后没几个月，雏鹰农牧又在2019年1月31日发布《2018年年度业绩预告修正公告》时表示，报告期内公司预计亏损约29亿元-33亿元。至于缘故，雏鹰农牧解释称，企业的融资渠道减少，公司自2018年6月浮现资金流动性紧张局面，对公司经营业绩产生较大影响。由于资金紧张，饲料供应不及时，公司生猪养殖死亡率高于预期。

　　这一下子又在市场上引起了不小的轰动，被市场疯狂调侃成“没钱买饲料，猪都被饿死了”，甚至有网友算了笔账，按每头猪2000元，亏损30亿元计算，饿死的猪足足有150万头。

　　一年半至少亏损53.44亿元

　　今年4月底，*ST雏鹰披露了2018年报，数据显示，公司2018年营业收入35.56亿元，同比下降37.60%;归母净利润亏损38.64亿元，同比下降8650.78%。

　　7月13日披露的半年报预告中，*ST雏鹰表示，今年上半年公司至少亏损14.8亿元，这较其2019一季报披露的归母净利润11.03亿元的亏损，再次扩大3.77亿元。

　　如此一来，2018年至今的一年半光阴，*ST雏鹰预计将至少亏损53.44亿元。而更为严重的是，今年一季报就已显示，*ST雏鹰的净资产为负1043万元，加上二季度潞傍亏损，意味着*ST雏鹰更加资不抵债了。

　　而在*ST雏鹰最新归重深交所关注函的公告中，其表示，受多种因素影响，目前公司现金流紧张，公司贷款、货款等未能按期偿还支付。再一次将自己缺钱的“面目”曝露在公众面前。

　　虽然有私募投资总监表示，*ST雏鹰浮现当前的困境，除了经营上的问题之外，非理性的高送转才是主因。但那因缺乏饲料而饿死的猪，也对雏鹰的“折翼加了一把干柴”。相对而言，海大的情况就比较喜人。在非洲猪瘟的背景下，上半年饲料销量同比增长高达18%。我们来一起看一下。

　　海大上半年饲料销量539万吨 同比增长高达18%

　　从上市至今，海大持续十年保持增长稳定，不但逐渐成为农牧业巨头，也是我国白马股。而在今年海大年终报中，海大再创佳绩。

　　在7月29日，海大集团发布2019年中报，其称，上半年公司营业收入实现210.64亿元，同比增长19.14%;归属上市公司股东净利润6.74亿元，同比增长12.24%;总资产198.21亿元，同比增长14.14%，期末产生的经营活动现金流净额3.28亿元，同比增长11.23%。

　　在非洲猪瘟导致大多农牧企业经营业绩下滑的背景下，海大集团依然取得不错的增长，营收、净利润、总资产均实现稳步增长，实属不易;值得关注的是，上半年海大饲料销量公司实现饲料销量539万吨，比去年同期的456万吨增长83万吨，同比增长18%。

　　据海大分析，非瘟对行业的影响正在逐渐体现，饲料业陷入非瘟影响变革期，发生较大的变幻。目前全国共约有6000 家饲料企业，大部分以猪饲料生产销售为生存基础，上半年因猪饲料需求大幅急剧下降，为求生存许多猪 饲料企业不得不转型发展，切换到禽饲料及水产饲料的竞争行列中，造成上半年禽饲料和水产饲料的竞争 异常激烈。从猪饲料转型的企业，本身对禽饲料和水产饲料并没有足够的认知，在产品、技术、人才、渠 道、客户上都没有积累，在禽饲料和水产饲料经营上也不能获利，短期冲击后必然大规模地退出市场，而 且大部分小企业是永远的退出饲料行业。所以非瘟将大幅提升行业集中度，对臃适龙头企业将是难得的发展机会。

　　海大透露，基于对非瘟影响及中小企业退出、行业集中度加速实现的判断，公司加大饲料产能的建设。上半年，公司饲料产能建设投入资金近10亿元，预计公司明年饲料产能将得到较大的增长。

　　猪饲料下降6%

　　猪饲料销量同比下降6%，毛利率逆势上升0.5个百分比。上半年猪饲料行业销 量大幅下降，大部分企业经营惨淡，公司凭借饲料产品线齐全的优势，快速把部分生猪产能调整并进行区域内合并，把空余资源(包括产能、人员等)切换到禽饲料，降低猪饲料的成本;同时通过踊跃改造生产 条件、优化配方技术提高产品安全性及生猪免疫力，并多方式提供技术服务支持以适应养殖户需求，所以 在销量下降的情况下，毛利率得到提升。

　　综上，雏鹰因缺乏饲料，生猪被饿死，亏损惨重。而海大却在非洲猪瘟背景下，饲料销量屡创佳绩，上半年，公司饲料产能建设投入资金近10亿元，真是成也萧何败也萧何!