农林牧渔行业:2月猪价持续下探(农博畜牧网猪价走势)

三农助农2022-06-07 15:39:36佚名

农林牧渔行业:2月猪价持续下探(农博畜牧网猪价走势)

  1月CPI同比上行,猪价震荡下行1月,我国CPI同比+0.9%,其中食品价格同比-3.8%,食品中猪肉同比-41.6%。 CPI环比+0.4%,期间猪肉价格处于下降区间,影响CPI 猪肉环比-2.5%。12 月我国农产品进口金额199.37 亿美元,同比+15.49%,出口金额88.95亿美元,同比+17.7%,贸易逆差110.43 亿美元,同比+13.78%。

  2月猪价震荡下行,月度再现极深度亏损对于22年农业行业机会来说,我们坚定推荐猪周期。核心观点在于,在猪周期探底阶段,深度亏损期是布局养殖个股的最佳时机。从预期角度来说,不会再有更差的预期了,养殖个股风险被大量释放,安全边际很高。随着能繁母猪的数量下降和猪价再次下行,产能持续出清利好行业迎接曙光到来。周期行业股价先行,基于我们对22Q2-3二次探底的判断,预期22Q1 是布局养殖个股的次优时点。2 月25 日,全国22 省市生猪均价12.45元/kg,环比-0.24%。从供给端来看产能持续出清,22 年1 月底能繁母猪存栏4290万头,环比-0.9%,同比-3.7%。从需求端来看,消费处于淡季。从我们跟踪的多个指标来看,猪周期依旧处于二次探底过程中。即便有很多声音认为二次探底/拐点可能会延后(至23年),但我们从母猪、仔猪、利润、体重等几个方面观测,数据走向依旧在我们的变化趋势中,静待22 年周期反转。

  黄鸡价格高位震荡,产能出清中根据新牧网,2月24日黄鸡全国均价7.35 元/kg,环比1月末-5.34%。目前处于阶段高位震荡。基于黄鸡祖代、父母代存栏以及价格层面的分析,我们认为当前父母代存栏靠近18 年均值,处于加速出清过程中,预估22H2现产能拐点。在养殖成本层面,玉米、豆粕等原材料价格高位,预估22 年成本端高位相对稳定,叠加产能下行带来价格回升,养殖企业业绩好转可期。

  年初至今板块表现强于沪深300,畜禽养殖跌幅较大年初至2 月24 日农林牧渔板块-5.59%,同期沪深300下跌8.27%。农林牧渔各子行业均下跌状态,其中林业跌幅最大(-10.57%),畜禽养殖、农产品加工次之,分别为-9.16%、-6.13%。

  投资提议养殖个股布局次优时间预估为22Q1,关心牧原股份、唐人神、傲农生物、天康生物、温氏股份等。黄鸡价格上行,关心龙头立华股份。饲料行业集中度提升,龙头企业具备供应链优势,关心海大集团。关心动物疫苗α弹性的普莱柯。

  风险提示猪价不达预期风险,疫病风险,原材料价格波动风险等。

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